得知真相的胖皇帝回到皇宫，气急败坏地叫来了自己的两个“御聘织师”。
可两个骗子并没有战战兢兢地求他饶命，还不等气得发抖的胖皇帝开口，一个骗子就说话了：
“陛下请息怒，且听小人解释一下，到时候您再杀我们也不迟。”
“哼！”顾及自己仁慈英明的形象，胖皇帝极力压制住自己的火气，捏紧拳头涨红了脸。
男一个骗子镇定自若地说：“这件天底下最美丽的衣裳小人已经做好了，只要您答应不杀我们，我们保证把这件衣服呈献给你。它一定会给您一个惊喜的，我尊敬的陛下。”
两个骗子唱起了双簧，而此时，胖皇帝心里也打起了小算盘：反正他们也逃不出我的手掌心，不如让他们将衣服拿来看看。于是他派侍卫跟着两个骗子去拿衣服。不一会儿，一个骗子手里拿着一个小包袱来到了胖皇帝面前。
“陛下，这件衣服应该是您第一个看才对，叫你那些愚蠢的侍卫退下去吧！”骗子仍旧镇定自若地说。胖皇帝应允了。“那么，请您先闭上眼睛，我们一定会给您一个惊喜的，我尊敬的陛下。”
于是胖皇帝闭上了眼睛。
只觉得一阵眩晕，他睁开眼-看，自己来到了漫无边际的原野上。他难受极了，觉得身上有成百上千只蚂蚁在爬。胖皇帝忍不住了，一骨碌跳进了前面的泥水坑。抬起头一看，水里映照着一张沾满泥土的脸，鼻子好像变了样。头上还冒出了两只尖尖的角。
啊，胖皇帝变成了一头老黄牛！
他看到自己这副模样，一下子昏厥了过去。
当胖皇帝醒来时已是饥肠辘辘，他隐隐约约看到前面有户人家，便摸索着过去敲了门。有个枯瘦憔悴的农民开了门，屋里火炉边的热气溢了出来，还有锅里饭菜的香味。
“进屋去吧，这里很暖和。”农民扶胖皇帝进了屋。
这时他才发现自己已经变回人了，他看到自己身上沾满泥浆的衣服，急不可耐地想要换掉。“快，我要换衣服！”胖皇帝又恢复到了以前的蛮横。
正准备饭菜的农民怔了怔，就脱下了自己身上单薄的外衣，递给了胖皇帝，说：“您将就一下吧，家里穷得就这一件衣服了，穿上就不冷了。”说完就瑟缩着身子煮饭去了。胖皇帝也愣了，他看着手里这件破旧的衣服，摸着他活了大半辈子从没穿过的粗糙面料，脸微微地抽搐了一下。脑海里浮现出一幕幕画面，他从前的骄傲，从前的爱慕虚荣，还有正在艰苦中生活的他的臣民们……他想起了记忆中那个蛮横无理的自己。然后看看身前这位穷苦善良的农民，竟然像小孩子似的哭了。此时的他悔恨万分，自己以前是多么不称职啊！
恍惚中，他又回到了’自己的皇宫。两个骗子早已不知去向，桌上放着那个包袱，打开一看，里面正是那件单薄的旧衣服。
晚上胖皇帝做了个梦，他梦到两个上帝的使者给了他一件衣服，他还记得那件衣服很暖和……
从此以后，胖皇帝一心治理国家，并且一直保存着那件破旧的衣服。