村里住着一户姓张的人家，世代以卖豆腐为生，人送外号老豆腐张。
那天，老豆腐张很早起来，走街串巷卖豆腐。突然，乌云密布、电闪雷鸣，眼看就要下雨了，老豆腐张急忙跑进村东头那间破庙里避雨。破庙年久失修、漆黑一片，老豆腐张把豆腐担子放在地上，靠着墙根儿打起瞌睡来。
不多时，从破庙的屋顶上传来说话声，一个说道：“哎！老豆腐张的儿子在新婚之夜，将被从窗而入的毒蝎子蜇死。”
另一个说：“这么老实的人，早年丧妻，老来还要丧子，我们帮帮他吧。”
“天机不可泄露！老豆腐张，切记呀！”
雨过天晴，刺眼的阳光照进庙里来，老豆腐张睁开眼睛，向屋梁上望了望，哪有什么人呀！可是，刚才的说话声明明还在耳边呀，难道是做梦吗？
老豆腐张望着屋梁发呆，突然他看到屋梁上有一顶灰色的帽子，就用扁担把帽子捅了下来。谁会把帽子留在屋梁上呢？他觉得蹊跷，难道真见了鬼。俗话说：宁可信其有，不可信其无。老豆腐张直奔打铁铺子，让打铁铺赵掌柜给他打三把锋利的大斧头。赵掌柜笑道：“正是收庄稼的时候，人家都打镰刀，你打斧头干什么呀？这个地方没有树，又不能砍柴。”老豆腐张不急不躁地说道：“只管照我说的做，一个铜子儿也不会少你的。”
转眼到了小豆腐张结婚的日子，一对新人入洞房的时候，老豆腐张却神秘兮兮地把磨得锃亮的大斧子给儿子和儿媳每人一把，不让他们睡觉，而是在窗口守着。小两口儿弄不明白老豆腐张到底搞什么名堂，心里一百个不愿意，但是老豆腐张脾气倔，谁也不敢说个“不”字，只好拿着斧头坐在炕上生闷气。夜深了，小两口感到困意袭来，靠在窗边睡着了。老豆腐张一肚子气，又拿他们没有办法，自己却丝毫不敢懈怠。
大约到了二更时分，外面突然刮起了大风，沙子被风卷起打在窗户上，发出“啪啪”的声音。不多时，只听窗户纸有了动静，老豆腐张借着月色定睛一看，天呀！一只只黑乎乎、长着腿的怪物在慢慢向屋里爬。老豆腐张踹了儿子一脚，大声喝道：“兔崽子！快醒醒，剁死它们！”小豆腐张和媳妇从睡梦中惊醒，突然看到黑色爬行的怪物，吓了一大跳，他们手起斧落，顷刻之间，把怪物剁成几段。到了白天，一家人看到窗台血肉一片，但依稀可以辨出大概有三四只擀面杖大小的黑色蝎子。
小豆腐张和媳妇心有余悸，惊讶地问老豆腐张：“爹，这是怎么回事呀？”
此时，老豆腐张正坐在门口，摆弄那顶在破庙里捡来的帽子，说道：“别问那么多，快去磨豆腐。”儿子和儿媳不好再问。其实老豆腐张也刚刚弄明白，原来他在破庙里根本不是做了个梦，而是真的见了鬼。
谁知小豆腐张看到父亲手里的帽子，惊讶地说：“爹，我在去年见过您手里的这顶帽子，帽子上还绣着一个‘福’字，不过这个人已经死了呀。真奇怪！”
老豆腐张看儿子一脸疑惑的表情，惊讶地问道：“孩子，你是在哪里见到这顶帽子的？”小豆腐张这才讲起了去年的一件怪事。
去年，小豆腐张挑着担子正在卖豆腐，看见不远处有一群人，不知道发生了什么事，就走过去看个究竟。他看见两个乞丐紧紧相拥着蹲坐在稻草垛里，眼睛紧闭，已经死去多时了。原来前一天夜里突降大雪，这两个无家可归的乞丐被活活冻死了。人们都在议论他们多么可怜，却没有一个人肯为他们出钱下葬。小豆腐张心地善良，他知道人死后入土为安，于是从怀里掏出自家祖传的金手镯，这副镯子是他娘临死留给自己未来媳妇的。小豆腐张顾不了那么多了，将镯子当了，把两个乞丐葬在一棵大树下。小豆腐张清楚地记得，其中一个乞丐的头上戴着一顶灰色的帽子，帽子上绣着一个“福”字，和父亲手里这顶一模一样。
老豆腐张听了儿子的话，感慨地说道：“真是好人有好报哇！孩子，你做了一件积德行善的好事呀！”
俗话说：家家有本难念的经。小豆腐张虽然娶了媳妇，有了自己的家，可是却一直没有孩子。老豆腐张岁数大了，一直想抱孙子。小两口看出老豆腐张的心事，就四处求医问药，希望能尽早生个一儿半女的，可是钱花了不少，小媳妇的肚子就是鼓不起来。
说来也巧，那天又赶上阴雨天，老豆腐张挑着担子刚好经过破庙，只好进去避雨。老豆腐张满脑子心事，坐在地上唉声叹气。不多时，一阵阴风袭来，吓得他大气不敢出，片刻从屋顶上又传来说话声。
“哎！老豆腐张的儿子逃过了一劫，此事被阎王知道了，阎王要惩罚咱们。”
“是呀，阎王不让咱们再给他当差了。”
“我求阎王看在咱俩为他做了那么多事情的分上，让咱俩在人间高官厚禄走一遭，阎王同意了。”
“咱哥俩关系这么好，不如投生到一家，做个亲哥俩怎么样？”
“好主意！在正月十五晚上，咱们看谁家挂着最大、最红的灯笼，就一起投生到谁家，好吗？”
“一言为定！”
老豆腐张听着他们说话，吓得坐在地上纹丝不动。天终于晴了，忽然一阵阴风向门外刮去，破庙又变得静悄悄的。
老豆腐张回到家里，立刻去灯笼店，不惜花大把铜钱，定做了一个最大、最红的灯笼。村里人都嘲笑老豆腐张太傻了，只有新婚的人家才在门口挂灯笼，他儿子已经结婚好几年了，还花那么多钱做灯笼干什么呀？小豆腐张和媳妇也不明白，那可是他们辛苦大半年才攒下的钱呀！
正月十五那天晚上，老豆腐张家的灯笼发着亮光，照得半个村子亮亮堂堂的。
说来也怪，第二天，老豆腐张的儿媳妇感觉身体不适，经郎中把脉，发现她没有生病，而是怀了孕，一家人高兴极了。
十月怀胎一朝分娩，小豆腐张的媳妇生了双胞胎。两个大胖小子面貌俊俏、聪明伶俐，过了百天能说话，一周岁竟能吟诗作对，一家人其乐融融。
老豆腐张一家人辛苦供两个孩子读书，两个孩子也不负众望，长大后科举考试一举成名，双双在京城做起了大官，为张家光宗耀祖。
再后来，老豆腐张全家都搬到了京城，再也不用做豆腐了，他家祖传的豆腐从此也失传了。
小村子一下子出了两个在城里做官的大人物，又都出自老豆腐张一家，人们觉得非常稀奇，都去他家老宅探看，发现他家旧宅的门框上，用绳子挂着三把生了锈的大斧头，门口挂着又大又红的灯笼，于是众人议论：张家曾经在儿子结婚的时候买过斧头，又在正月十五晚上挂过大红灯笼。村里人认为这样做肯定吉利，于是纷纷效仿，每到正月十五就挂大红灯笼，遇到结婚或是搬家等喜气的日子买斧头，一斧压百祸和大红灯笼高高挂由此而生。
再后来，人们用桃木做成小斧头代替大铁斧，还穿上红绳子，挂到小孩子的脖子上，用以辟邪。在每年的正月十五晚上，有很多地方举办灯笼节，小孩子们还挑着灯笼出去玩，以求得日后前途光明。